- Jeg tror sannsynligheten for en kraftig korreksjon i finansmarkedene er større enn den har vært på lang tid. Det kan starte med en kollaps i eiendom, eller på en av verdens store børser, sier den internasjonalt anerkjente norske finanseksperten Espen Gaarder Haug.
- Dette vil medføre en kraftig kontraksjon av kreditt, og således en dominoeffekt verden rundt, sier Haug som har doktorgrad fra Norges Tekniske Universitet, og som har jobbet som derivat-trader og researcher blant annet for J.P Morgan Chase, Chase Manhattan Bank, og Den Norske Bank.
Total nedsmeltning
I et worst case-scenario ser Haug for seg en total nedsmeltning av den globale finanssektoren.
- På veien mot et enda større derivatmarked tror jeg det fort kan bli en eller flere kraftige nedturer. Spesielt for derivater som ikke handles over børs eller cleares gjennom en clearingsentral, sier han.
Farlige kredittderivater
Wall Street-kjendisen Espen Gaarder Haug frykter mest et krakk i markedet for kredittderivater.
- Hvis det skjer vil ringvirkningene bli ufattelig store. Om for eksempel noen av de store globale bankene skulle få enorme tap og redusert kredittrating, eller til og med gå konkurs, vil dette medføre en enorm dominoeffekt der store deler av markedet faller sammen.
Markedet for kredittderivater er i øyeblikket verdens hurtigst voksende marked. De store bankene er motpart i de fleste kredittderivathandlene, direkte eller indirekte, ifølge Haug.
- I et slikt scenario vil sentralbankene måtte steppe inn og "baile" ut bankene for å redde markedet fra total nedsmeltning, sier han.
Les: Frykt for global gjeldskrise
Flere andre internasjonale finans- og derivateksperter er enige med Espen Gaarder Haug sine vurderinger. Deriblant den britiske derivateksperten og bankrådgiveren Paul Wilmott, og den kjente amerikanske professoren i teoretisk fysikk Emanuell Derman.
Les mer i siste utgave av bladet Økonomisk Rapport.
